严重低估的意义不太明确，姑且以市盈率低于10来判断。

目前低估值的行业大概有以下几类，金融业（银行，保险，证券），房地产业，采矿业，建筑业。

这些行业共同的特点是高杠杆，高负债。

杠杆是把双刃剑，在经济一片大好的情况下，自然是增值利器，在经济衰退时，损失也是加倍的。

具体情况分析如下：

1、金融业，高杠杆是金融业的本质，高杠杆带来的高风险自然要低估值来对冲。

银行被低估主要是缺乏流动性，参照香港股市，因为流动性缺乏，平均市盈率常年为10，低于美国的20。如果要买，建议买入高流动性的地方银行。

保险被低估是因为整个a股只有7家上市保险公司，中国人寿+中国平安就占80%，目前10左右到市盈率比起银行还是高出不少，大市值公司涨起来确实困难。

证券就不说了，牛市是条龙，熊市是条虫，上证指数不涨，自然好不起来。

2、房地产业，房地产是典型的高负债行业，平均负债率>80%，在国家压制房地产业的情况下，高负债会造成流动性风险，如果要买，先确定其土地资产的价值，比如一线城市拿地较多的万科a和主打成都的蓝光发展。

3、采矿业，如煤炭，钢铁，石油，黄金，典型的高负债行业，在没有定价权的情况下，全看期货市场的脸色吃饭。如果要买，逆周期比较好。

4、建筑业，高负债行业，研究不多。